资产定价

1.实验等级:



2.实验类型:金融市场



3.所属课程:资产定价是金融领域最重要的主题之一,与之伴生的就是人们熟悉的资产泡沫现象。即便市场某种交易对象的价格长期来说会稳定上涨,但市场仍旧显示出强劲的价格波动。过度自信者、投机者使得资产偏离其真实价值,成为一种常态。实验通过对两类资产——现金和股票的买卖过程,来复现这种状态。



  4.实验简介:模型来自弗农.史密斯(Smith et al,Bubbles, Crashes, and Endogenous Expectations in Experimental Spot Asset Markets,1988)的实验设计。
资产泡沫是指资产价格中不能被基本面(如现金流、折现率等)因素所解释的部分,它是金融研究领域中的核心问题之一,一直是经济研究关注的焦点。

    在现实的资产市场上,经常可以观察到的经验现象是,在没有显著基本面变化的情况下,资产价格却会持续上升,从而产生资产泡沫现象。

    资产(股市)泡沫是实验研究中出现的,比较稳健且结果争议较少的实验之一(弗农.史密斯语)。许多研究人员在实验中以重现交易过程中的非理性行为现象。但是很多刚接触到这个实验的研究者,对实验的结果往往会秉承怀疑:一个理想的双向拍卖供需市场,常常不能快速达到均衡,而且很多时候处于非均衡状态——这是持理性预期的金融和经济学者不能接受的状态。



5.实验网址:http://www.belab.com.cn/Shop/AssetPricing


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